别错过！A股板块轮动逐渐清晰了，牛市进入中段，资金开始向这两个板块扩散

A股牛市就像一场已经揭开底牌的棋局，板块轮动的顺序似乎已经有了历史剧本。

眼下市场正按照“权重搭台，题材唱戏”的节奏演进。

券商板块毫无意外地再次扮演了“牛市旗手”的角色。

市场交易活跃度提升直接利好券商的经纪、投行和两融业务。

2025年7月A股成交额突破两万亿大关，两融余额创近4个月新高，券商中报净利甚至预增171%到203%。

银行和保险板块紧随其后，流动性宽松改善了银行的资产质量，保险的投资收益也随着牛市水涨船高。

这个阶段常常会出现“赚指数不赚钱”的现象，权重股拉着指数快速上涨，但多数个股表现平平。

政策驱动的低估值蓝筹股，比如中字头国企，也在政策催化下开始补涨。

牛市进入中段，资金开始向周期股与成长板块扩散。

经济复苏预期推动了对原材料的需求，全球通胀升温带动了资源品涨价。

有色、钢铁、煤炭等周期板块表现出业绩弹性。

科技成长股如半导体、AI、新能源（光伏、固态电池）、机器人等，受到政策扶持和技术突破的驱动，成为中期的核心主线。

2025年的市场，科技主线的启动似乎比以往更早一些。

AI算力、人形机器人等概念持续活跃，甚至出现了“科技+区域”这样的双轮驱动模式。

量化资金的参与让市场波动加剧，高频交易占比估计超过了30%，这导致板块轮动的速度明显加快，热点持续性大多不超过20天。

消费与医药板块通常会在经济稳定期迎来表现。

居民收入的改善会推动可选消费的需求，资金会转向这些业绩确定性高的防御性板块。

医药板块兼具消费属性和创新成长性，在复苏中期往往受到机构资金的增配。

牛市后期常常能看到题材扩散和补涨行情。

资金溢出效应下，游资开始炒作中小盘题材股和冷门滞涨板块。

TMT、元宇宙、区块链等题材，以及军工、农业等板块可能活跃。

防御性高股息资产，如公用事业、黄金，也会提供避险价值。

市场过热时，高股息红利资产会显示出其避险价值。

牛市末期的典型特征是权重股再次拉升护盘。

银行、石油等权重股拉升维持指数高位，这背后可能是为了掩护中小盘股的出货。

见顶信号通常包括成交量放大但赚钱效应下降、监管层释放降温信号（如查配资）、以及高估值板块（如科技股）率先回调。

历史规律虽提供了参考，但2025年的市场也展现出一些新特征。

“AI+新质生产力”的政策主导力量非常强劲。

科技股的行情可能提前启动并且持续时间更长。

量化资金的活跃使得市场波动加剧，轮动速度更快。

操作上需要避免追高涨幅过大的个股，警惕低价股集体异动、成交量与赚钱效应背离等见顶信号。