秦安困惑：为何黄奇帆说15年后A股从100万亿涨到400万亿

“熊市里天天喊一万点，是不是有点傻？”先别急，黄奇帆这回把计算器拍桌上，说15年后A股总市值能干到400万亿，比现在100万亿再翻两番。听着像吹，但人家先扔四组数字，硬邦邦的，没一句虚的。

第一组，国际通用尺子：股市总市值跟GDP差不多一比一最舒服。小于这数，说明市场还没发育好；大了，泡沫就鼓。美国那边现在2.4倍，七十多万亿美元市值对二十九万亿GDP，明显发烧。中国呢？目前股市100万亿，GDP 140万亿，比例0.7，离1还差一口气，空间摆在这儿，谁都看得见。

第二组，时间轴拉长看。老黄直接拉到2040年，说GDP保守算翻一倍到280万亿，乐观一点350万亿。股市只要回到正常区间1到1.2倍GDP，市值就得奔着三四百万亿去。算完这笔账，他不慌不忙补了一句：指数对应大概一万五千点以上。数字不花哨，就是把尺子往桌子上一横，谁都量得出长短。

第三组，钱去哪儿。以前地方靠卖地，现在房子卖不动，财政得换招。股权财政成了新饭碗：政府把资金投进股市，股价涨一块，财政就多一块可支配的钱。既不用加税，也不用发债，一张K线帮大家把账填平。听起来像魔术，其实就是把纸面财富变成真金白银。

第四组，消费怎么点着。账户里多出几十万浮盈，普通人第一反应是先看车子家电能不能升级。股市涨，账户涨，消费跟着涨，不必再靠发购物券硬拉。就业短期难回暖，房贷还在勒脖子，可只要股票账户日见翻红，消费就能自己点火，这链条比喊口号实在多了。

有人翻白眼：过去十年指数还在三千晃悠，尺子再好使也白搭。老黄没回避，只说尺子量的是潜力，真要走牛，得把四个阀门拧开，少一个都漏气。

阀门一，国家资本效率。以前搞基建，钱从政府到百姓兜里的路太长，层层拔毛。股市不同，国家队的钱一进市场，股价抬轿，亿万账户立刻分肉，速度像快递次日达。效率高了，货币流转快，经济齿轮才不卡壳。

阀门二，土地财政谢幕。过去一块地拍十个亿，政府花得爽，现在拍不出价，得换赛道。数字资产、数据交易喊得热闹，可变现周期还长。股权财政来得快：政府基金买ETF，企业融资，股价抬升，财政再减持，钱比卖地来得多还体面。卖地是一次性收入，股票是持续分红，账一算就明白。

阀门三，消费点火器。就业冰，房贷硬，常规刺激打不动。股市涨，账户红，浮盈变真钱，买车换手机不用劝。去年有人赚二十万，立马把家里的旧空调换成三匹一级能效，商家直接笑出声。财富效应比文件里的“提振信心”管用一百倍。

阀门四，企业回血泵。好公司缺钱，烂公司圈钱，这是老毛病。可没有股市，那些真搞芯片、搞新药的企业早就断粮。股价稳，定增就能发出去，研发继续烧，新质生产力才养得活。反过来，如果市场天天阴跌，好公司也被迫砍项目，最后一起掉坑里。

有人担心“牛短熊长”的魔咒。老黄把话说白：魔咒不是命，是机制没理顺。只要把上面四个阀门挨个拧开，熊就被赶进笼子。至于哪天启动，谁知道呢？可能下个月，也可能明年，但尺子摆在那，早晚得走到刻度线上。

那散户该咋办？老黄没给代码，只提醒一句：别借钱别梭哈，拿闲钱蹲好公司。400万亿的大池子，不会一天灌满，可也不会缺席。就像高铁发车，你提前十分钟检票上车就行，别等鸣笛才狂奔。

有人又问，万一美国崩了咋办？老黄耸肩：尺子量的是自家身高，别人感冒不代表你得吃药。中国GDP还在涨，股市比例还低，外部风浪再大，池子够大就能托底。怕的是风浪一来自己先跳船，那才是真亏钱。

写完这些，屏幕前的你也许还在撇嘴：十五年太久，只争朝夕。可别忘了，2005年上证998点的时候，也没人信两年后能到6124。数字不会撒谎，只是大多数人等不到数字兑现的那天。

400万亿听起来像天文数字，其实就是把尺子往桌上一放，刻度自己跳出来。你信也好，不信也罢，时间会把答案甩在每个人脸上。到时候再看，是拍大腿还是拍钱包？